Earn Out【アーンアウト】

企業買収を分割払いで実施すること。買収する企業が、買収後に生じるシナジー効果などによって稼ぎだす利益を見込んでアーンアウトが実施される。条件にもよるが、買収額のうち一定の割合の額は買収時に支払い、残りの金額は買収した企業の将来の業績に応じて報酬を支払うことを買収条項に盛り込み、業績に応じて買収価格が変化することになる。基準とする指標は純利益、営業利益、営業キャッシュフロー、EBITDA、フリーキャッシュフローなど。
アーンアウトによる企業買収を実施する場合、買収後に想定していなかった事態や、卵zよりもシナジー効果を生み出さず、利益が伸びなかったということが発生するリスクがあることを、売買する両者が認識する必要がある。
買収する側にとっては、買収によるリスクを軽減することができる一方、買収される側にとっては、想定よりも多くの金額を受け取れる可柏ｫがあるというメリットがある。