割引債【意味・ゼロクーポン債との違い・利回りの仕組み】

割引債とは

割引債（わりびきさい）とは、

額面金額よりも低い価格で発行され、満期時に額面金額で償還される債券のことです。

購入価格と額面金額の差額が、実質的な利息となります。

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割引債の仕組み

割引債には、通常の債券のような定期的な利息（クーポン）がありません。

代わりに、

発行価格と額面価格の差額

が利益となります。

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例

• 額面金額：100万円
• 発行価格：97万円
• 満期：3年

→ 満期時に100万円が返還される

→ 差額3万円が実質的な利息

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ゼロクーポン債とは

割引債は、クーポン（利払い）がないことから

ゼロクーポン債とも呼ばれます。

通常の「利付債」との違いは以下の通りです。

項目	割引債	利付債
利払い	なし	定期的にあり
収益	差額で得る	利息＋価格差
呼称	ゼロクーポン債	クーポン債

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主な種類

割引債として発行されるものには、

• 割引国債
• 割引金融債
• 政府短期証券

などがあります。

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利回りの考え方

割引債の利回りは、

購入価格と額面の差額をもとに年率換算して計算されます。

価格が低いほど、利回りは高くなります。

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注意点

• 満期前に売却すると価格変動リスクがある
• 信用リスクは発行体に依存する
• 税制は商品ごとに異なる

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まとめ

割引債とは、

額面より安く購入し、満期時に額面で償還される債券です。

クーポンはありませんが、

差額が利息に相当するため、ゼロクーポン債とも呼ばれます。

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