xCCYベーシスとは？通貨スワップの上乗せ金利を解説
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xCCYベーシス（クロスカレンシー・ベーシス）とは、異なる通貨の資金を交換する通貨スワップで、理論的な金利差に対して加減される上乗せ金利です。
目次
なぜ生じるか
カバー付き金利平価が完全に成立すればベーシスはゼロに近づきます。実際には特定通貨への資金需要、銀行のバランスシート制約、信用・流動性、規制コストにより乖離します。
例
ドル資金需要が強いと、円をドルへ交換して調達する側が追加コストを負担し、ドル円ベーシスがマイナス方向へ拡大すると表現されることがあります。符号慣行は提示方法で異なります。
注意点
- 通貨ペア、満期、どちらの通貨側へスプレッドを付けるかを確認します。
- 為替ベーシスと信用スプレッドは同一ではありません。
- 中央銀行スワップライン等で需給が変わります。
参考資料
BIS「Covered interest parity lost」
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