日経平均株価は2026年9月に入って6万4000円台をつけ、円建てでは連日のように「過去最高値圏」と報じられています。では、この上昇はユーロで暮らす人の目にはどう映っているのでしょうか。この記事では、日経平均を「ユーロ建て」に換算し、1年前・5年前・10年前・30年前の水準と並べて比べてみます。
なお、ユーロは1999年に誕生した比較的新しい通貨です。そのため「30年前（1996年）」の時点にはユーロがまだ存在せず、ユーロ建ての数値を出すことができません。この点も含めて、データの読み方を整理していきます。
結論：ユーロ建てでも上昇、ただし円建てほどではない
直近（2026年9月16日）の日経平均は63,923円、同日のユーロ円レートが1ユーロ＝178.88円でしたので、ユーロ建てに直すと約357ユーロになります。
- 1年前と比べて：円建て +42.7％ / ユーロ建て +38.2％
- 5年前と比べて：円建て +109.6％ / ユーロ建て +51.9％
- 10年前と比べて：円建て +287.0％ / ユーロ建て +147.4％
- 30年前と比べて：円建て +200.0％ / ユーロ建て ユーロ導入前のため対象外
どの期間で見てもユーロ建てでもしっかり上昇しています。ただし、期間が長くなるほど円建てとユーロ建ての差が開いていくのが特徴です。10年前との比較では、円建ての伸び（+287.0％）がユーロ建ての伸び（+147.4％）のおよそ2倍になっています。
データ一覧：円建て・ユーロ円レート・ユーロ建て
| 時点 | 日付 | 日経平均（円建て） | ユーロ円 | 日経平均（ユーロ建て） |
|---|---|---|---|---|
| 直近 | 2026年9月16日 | 63,923.00 円 | 178.88 円 | 357.35 ユーロ |
| 1年前 | 2025年9月17日 | 44,790.38 円 | 173.28 円 | 258.49 ユーロ |
| 5年前 | 2021年9月17日 | 30,500.05 円 | 129.61 円 | 235.32 ユーロ |
| 10年前 | 2016年9月16日 | 16,519.29 円 | 114.35 円 | 144.46 ユーロ |
| 30年前 | 1996年9月17日 | 21,310.59 円 | ―（ユーロ未導入） | 対象外 |
| 比較 | 円建ての変化率 | ユーロ建ての変化率 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1年前 → 直近 | +42.7％ | +38.2％ | 4.5ポイント |
| 5年前 → 直近 | +109.6％ | +51.9％ | 57.7ポイント |
| 10年前 → 直近 | +287.0％ | +147.4％ | 139.6ポイント |
| 30年前 → 直近 | +200.0％ | 対象外 | ― |
なぜ円建てとユーロ建てで差が出るのか
理由はシンプルで、この10年間で円がユーロに対して安くなったからです。ユーロ円レートを並べると、その動きがはっきり見えます。
- 2016年9月：1ユーロ＝114.35円
- 2021年9月：1ユーロ＝129.61円
- 2025年9月：1ユーロ＝173.28円
- 2026年9月：1ユーロ＝178.88円
10年間で1ユーロあたり114円から179円へと、円の価値はユーロに対して約36％目減りした計算になります。日経平均は「円で測った日本株の値段」ですから、円そのものが安くなれば、同じ株価でもユーロに直したときの金額は小さくなります。円建ての上昇率のうち一定部分は、企業価値の増加ではなく通貨の目減りによる「見かけの上昇」だった、という見方ができるわけです。
もっとも、ユーロ建てでも10年で+147.4％、5年で+51.9％と大きく伸びていることは事実です。「円安のおかげで上がっただけ」というほど単純でもなく、通貨の影響を取り除いてもなお、日本株は上昇してきたと読むのが妥当でしょう。
30年前がユーロ建てで比較できない理由
ユーロは1999年1月1日に、まず銀行間取引や会計上で使う通貨として導入されました。紙幣と硬貨が実際に街に出回り始めたのは2002年1月です。つまり、30年前にあたる1996年9月の時点では、ユーロという通貨はこの世に存在していません。
この記事では、存在しない通貨のレートを推定して数値を作ることはしていません。1996年の欄は「対象外」としています。
ユーロにはECU（European Currency Unit／欧州通貨単位）という前身があり、1999年にユーロへ1対1で引き継がれました。そのため理屈の上ではECU建ての参考値を出すこともできるのですが、今回の記事作成時点で1996年9月のECU／円レートを信頼できる公開データソースから取得することができませんでした（欧州中央銀行のデータ配信APIは、ユーロの為替系列が1999年1月4日以降しか提供していません）。推測値を実データのように扱うことは避けたいため、1996年については円建ての数値のみを掲載しています。
参考までに、ユーロが取引を開始した1999年1月4日のユーロ円レートは1ユーロ＝133.73円でした。現在の178.88円と比べると、ユーロ誕生からの約28年で円はユーロに対しておよそ25％目減りしています。
円建てだけを見ていると何を見落とすか
株価を自国通貨だけで見ていると、通貨価値の変動が数字に紛れ込みます。海外に旅行する、輸入品を買う、外貨建ての資産を持つ――こうした場面では「円でいくらになったか」より「他の通貨と比べてどれだけの購買力があるか」のほうが実感に近くなります。
ユーロ建てやドル建てに換算してみることは、そうした通貨の物差しを入れ替えて見る作業です。どちらが正しいということはなく、両方を並べることで、日本株の値動きのうちどこまでが企業の成長で、どこからが為替の影響なのかを切り分けやすくなります。
データの出典と注意点
- 日経平均株価：Yahoo Finance のチャートAPI（銘柄コード ^N225）から取得した各日の終値
- ユーロ円レート：欧州中央銀行（ECB）の基準レートを配信する Frankfurter API（
api.frankfurter.dev）から取得
- 各時点は、比較基準日にもっとも近い営業日を採用しています（1年前・5年前は9月17日、10年前は9月16日が直近の営業日でした）。
- 直近値は2026年9月16日を基準にしています。記事作成時点で9月17日のECB基準レートがまだ公表されていないため、日経平均とユーロ円の日付をそろえる目的で9月16日を採用しました。参考までに、9月17日の日経平均終値は64,136.25円です。
- ECBの基準レートは中央ヨーロッパ時間の午後に決定されるため、東京市場の終値とは時刻が一致しません。日をまたぐ細かなズレは含まれます。
- 1996年のECU建て参考値は、信頼できるデータを確認できなかったため掲載していません。
この記事は公開データをもとにした統計の図解紹介であり、特定の投資行動を推奨するものではありません。実際の投資判断はご自身の責任でお願いします。
