配当落ち

配当落ちとは

配当落ち（Ex-Dividend）とは、

配当の権利確定日（基準日）を過ぎたことで次回配当を受け取る権利がなくなり、理論上その配当金相当額だけ株価が下落する現象です。

株式の配当金は「権利確定日」に株主名簿に記載されている株主に支払われます。権利確定日翌営業日（権利落ち日）以降に株式を購入した投資家は次回配当を受け取れないため、配当相当分だけ株価が理論上調整されます。

配当落ちに関連する日程

日本の株式の受け渡しは約定日から2営業日後に行われます。そのため、配当を受け取るには「権利付最終日」（権利確定日の2営業日前）までに購入する必要があります。

配当落ちの計算方法

配当落ち後の理論株価は次のように計算されます。

理論株価 ＝ 権利付最終日終値 − 1株当たり配当金

例えば、権利付最終日の終値が2,500円で1株配当が80円の場合、理論上の配当落ち後株価は2,420円となります。ただし実際の株価は市場の需給で決まるため、理論値通りに動くとは限りません。

投資家が注意すべきポイント

「権利取り」と呼ばれる投資手法では、権利付最終日までに株を買い、配当を受け取った後に売却します。しかし配当落ちによる株価下落を差し引くと、単純に得をするわけではありません。配当は所得税・住民税（約20.315%）の課税対象となる点も考慮が必要です。

高配当株は権利付最終日に向けて買いが集まりやすく、権利落ち日に大きく下落することもあります。長期投資家は一時的な価格調整として捉え、企業の継続的な配当支払い能力（配当利回り・配当性向）を重視するのが基本です。

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まとめ

配当落ちとは、配当の権利確定日を過ぎたことで次回配当の権利がなくなり、理論上その配当金相当額だけ株価が下落する現象です。投資家は権利付最終日・権利落ち日・権利確定日のスケジュールを正確に把握し、配当戦略を立てることが重要です。配当落ちは一時的な価格調整であり、長期投資においては企業の持続的な配当支払い能力を評価することが本質的な視点となります。

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